最新數據顯示，2018年我國動力電池裝機量環(huán)比大增50%以上，這一數據明顯超出此前市場預期?？紤]到新能源汽車行業(yè)正提速換擋，電動化已是大勢所趨，以及電池規(guī)模效應、資源讓利以及技術升級，堅定看好2019年電池產業(yè)鏈，建議優(yōu)選格局清晰、產業(yè)全球化以及高密度電池環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。
裝機量超預期
中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會動力電池應用分會統(tǒng)計數據顯示，2018年全年我國動力電池裝機量為56.89GWh，環(huán)比增長56.88%。具體來看，我國新能源汽車動力電池裝機量從3月開始持續(xù)走高，6月略有下滑后繼續(xù)攀升，12月裝機量，高達13.36GWh，環(huán)比增長49.92%。在2018年汽車市場低迷的大環(huán)境下，由于新能源車表現格外亮眼，動力電池裝機量同步邁上新臺階。
從車型動力類型來看，純電動為主要貢獻：純電動汽車配套的動力電池裝機量同比增長55.64%；插電式混合動力汽車配套的動力電池裝機量累計約3.82GWh，同比75.34%；燃料電池汽車配套的動力電池裝機量約0.07GWh，同比增長115.11%。
安信證券認為，動力電池市場空間巨大，按照2020年全球500萬輛產銷、單車50kwh保守估計，市場規(guī)模將超1700億元，2025年預計超6000億元。國內方面，主要得益于新能源汽車的年底搶裝放量。預計2019年新能源車產銷規(guī)模有望突破160萬輛，同比增速預計達40%，動力電池出貨量有望超過72GWh。
在長城證券看來，2018年行業(yè)在補貼政策的帶動下逐漸完成轉型：電池高鎳化，車型高端化，隨著2019年補貼強度的進一步弱化，市場需求將成為主導方向，高鎳電池有望開始批量應用，續(xù)航里程的提升以及充電設施的完善激發(fā)私人消費領域的需求潛力；同時電動全球化進程將成為市場主旋律：特斯拉上海工廠有望在下半年部分投產，以及跨國車企如戴姆勒、寶馬、大眾集團與寧德時代、億緯鋰能、孚能科技的合作將激勵國內新能源汽車加快發(fā)展步伐。
龍頭效應顯現
業(yè)內人士告訴記者，盡管動力電池裝機量再創(chuàng)新高，但行業(yè)內相關企業(yè)卻正面臨著不小的發(fā)展壓力，這種壓力不僅來自于產能過剩帶來的競爭升溫，也來自于新能源產業(yè)補貼政策調整帶來的挑戰(zhàn)。
據了解，自2018年6月12日起，新能源汽車補貼標準開始“斷崖式”下降，而這對動力電池行業(yè)的價格行情造成了直接的影響。整車廠要求電池廠家降低價格；而上游鈷等原材料價格持續(xù)上漲，導致電池生產成本增加，電池企業(yè)利潤被嚴重壓縮。業(yè)內人士分析認為，隨著市場競爭加劇和產業(yè)鏈整合加速，預計到2020年，動力電池企業(yè)將僅余下20-30家，現階段80%以上企業(yè)面臨被淘汰。
在動力電池迎來新一輪裝機高峰，以及行業(yè)集中度不斷提升格局下，中金公司表示，伴隨國內動力電池市場份額向龍頭集中，寧德時代、比亞迪加速產能布局。近期，寧德時代公告將分別在江蘇、廣州投資74億元、46億元建立動力及儲能鋰電項目，預計將新建動力電池產能約18Gwh.2018年三季度，比亞迪宣布將在西安、重慶等地新建產能60Gwh。另一方面，二線廠商加緊擴產步伐。包括萬向、孚能等在內的8家企業(yè)2018年9月份-11月份間紛紛披露的規(guī)劃新建、擴建動力電池產能總計達190Gwh，總投資金額高達1290億元。
從投資切入方向看，對于動力電池板塊的后市布局，國盛證券表示，動力電池正經歷2.0的高鎳化迭代，技術難度再次提升，技術領先型公司優(yōu)勢放大。全球化趨勢顯現，進入國際廠商供應鏈后成長性及技術實力再上臺階，龍頭公司優(yōu)勢疊加。
